Что такое опционный контракт?

Опционом называется контракт, дающий право своему обладателю покупать или продавать оговоренный в нем актив по заранее определенной стоимости в определенный срок. Продавец выписывает и продает опцион в форме ценной бумаги, а покупатель приобретает эти бумаги и получает право распоряжаться активом, который в них указан. Во время сделки не происходит купля-продажа самого актива, а лишь права на совершение сделок с ним в будущем времени.

Суть и особенности опционных контрактов

Чтобы понять, каким образом получать прибыль от торговли опционами, важно понять суть данного финансового инструмента. После более подробного изучения некоторые трейдеры начинают использовать опционные контракты для защиты своих сделок, а другие – для получения дополнительного дохода.

Ближе всего к понятию опционов находится страховка. Допустим, вы оформляете страховку на автомобиль и оплачиваете страховщику вознаграждение величиной в 100 долларов, если на протяжении года с вашим транспортным средством произойдет ситуация, оговоренная в условиях полиса, то страховщик обязуется выплатить вам заранее оговоренную компенсацию.  Так и в опционных контрактах есть заранее оговариваемые условия, при которых продавец либо получает премию, либо оплачивает разницу между стоимостью исполнения опциона и его ценой на момент закрытия.

Что определяет цену опционного контракта?

Стоимость опциона включает 2 основных составляющих:

  1. внутренняя стоимость – разница между стоимостью на время экспирации опциона (страйком) и текущей ценой на актив, указанный в контракте. Это отображение уровня доходности опциона на данный момент;
  2. временная стоимость показывает потенциальные риски по приобретенному опциону, показывает держателю контракта вероятность получения прибыли или убытков по нему.

В целом цена на опционный контракт может зависеть от многих факторов:

  1. от курса базового актива на рынке и от ее изменчивости. Этот показатель в основном влияет на внутреннюю стоимость опциона. С увеличением волатильности актива увеличивается и стоимость опциона, с уменьшением, соответственно, она падает;
  2. от количества времени, которое осталось до завершения срока экспирации опциона. Временная стоимость контракта с приближением срока исполнения снижается. Когда наступает день экспирации опциона, его цена приравнивается к внутренней стоимости, так как временная имеет нулевое значение;
  3. от значения процентных ставок по альтернативным видам инвестирования с меньшим количеством рисков. У опционных контрактов наблюдается прямая зависимость с такими процентными ставками, поскольку вкладчики в любой момент могут изменить свое мнение и вложить деньги в другой финансовый инструмент с меньшими рисками. С ростом процентных ставок растет и стоимость опциона, а вот спрос на него падает из-за снижения привлекательности. При снижении процентных ставок, падает цена на опционы, и увеличивается спрос на них;
  4. от типа контракта. Если выбирается американский, то продать опцион можно в любой момент, независимо от срока экспирации, а вот при торговле европейскими контрактами их нельзя реализовать до наступления срока, обусловленного контрактом;
  5. от цены на связанный с данным инструментом актив, например, стоимость опциона может зависеть от стоимости фьючерса на этот же актив;
  6. также на стоимость опциона может повлиять субъективное оценивание рыночной ситуации и изменчивости базового актива.
Что определяет цену опционного контракта?
От чего зависит цена опционного контракта?

Классификация опционных контрактов

Опционы делятся на биржевые и небиржевые. Первые похожи с фьючерсными, они всегда краткосрочны и могут закрываться обратными сделками. Их срок истечения не превышает года, зачастую доходит максимум до 3 месяцев.

Небиржевые сравнимы с форвардовыми. Они более рискованные и делятся на виды в зависимости от продолжительности: краткосрочные и долгосрочные. Последние в свою очередь делятся на одно- и многопериодные.

Классификация опционных контрактов
Виды опционных контрактов

Какие данные должны содержаться в опционном контракте?

Для всех опционных контрактов является обязательным наличие следующих параметров:

  1. задается тип опциона;
  2. указывается, в каком направлении будет идти сделка, то есть на что дается право владельцу опциона – покупать или продавать товар с истечением срока опциона;
  3. срок истечения опциона, именно до этого момента он будет находиться в свободном обращении;
  4. нужно также выбрать актив, им может быть не только валюта, но и акции, металлы, сырье и проч.;
  5. стоимость экспирации опциона. Если она пойдет выше страйка, держатель опциона накапливает доход;
  6. стоимость опциона, которая определяет величину премии продающей стороны.

Почему именно опцион? Преимущества опционных контрактов

Вкладчикам стоит обратить внимание на опционный контракт по ряду причин:

  1. быстрая окупаемость. Доход по сделкам с опционными контрактами обычно превышает значение премии, выплачиваемой продавцу при покупке опциона;
  2. риски сведены к минимуму. Рисковать приходится лишь теми средствами, которые являются премией, оплачиваемо продавцу;
  3. есть большой выбор стратегий и тактик для прибыльной торговли опционными контрактами. Можно комбинировать опционы, одновременно торговать и опционами, и фьючерсами и т.д.
Почему именно опцион? Преимущества опционных контрактов
Какие преимущества?

Опционный контракт: пример

Приведем простой пример, как покупаются опционные валютные контракты. Допустим, инвестор предполагает, что британский фунт вырастет против американского доллара выше уровня 1,5000 (вывод делается на основании большого количества позиций по продаже этой валюты). Он покупает опционный контракт со страйком 1,5000. Если на момент истечения опциона стоимость актива действительно будет выше отметки 1,5000, продавец оплатит инвестору разницу. Если же курс фунта не пересечет значение 1,5000, премия остается в руках продавца, а с инвестора снимаются все обязательства по контракту.

*Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Ссылка на основную публикацию