Вексель

/ РЦБ Попова / РЦБ / Практика / Вексель

Вексель – это ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение определенной суммы денег в установленный срок. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Вексель может приносить доход кредитору (держателю векселя) в одной из двух форм:

в виде процентов, начисляемых на вексельную сумму (процентный вексель),

в виде дисконта. При этом дисконт простого векселя представляет собой разницу между вексельной суммой (выписывается должником и устанавливается по договоренности сторон) и суммой долга или скидку с вексельной суммы при его продаже или передаче.

В первом случае доход рассчитывается путем умножения вексельной суммы на процентную ставку:

К — процентная ставка, доли.

Во втором случае, как разница между вексельной суммой (если вексель погашается) или ценой продажи и ценой приобретения:

ЦП – цена покупки, руб.,

ЦПр – цена продажи, руб.

Если срок обращения векселей составляет меньше 1 года, то при расчете доходности от операций с ними применяется формула простых процентов:

где S – сумма, получаемая по векселю, руб.,

b – время обращения векселя, дней,

К – процентная ставка, %,

В – количество дней в году.

Метод точных процентов подразумевает, что количество дней в году равно его календарной длительности (365 или 366 дней). Метод обыкновенных процентов считает, что количество дней в году равно 360, а дней в месяце – 30. При расчете доходности вексельных операций часто применяется метод обыкновенных процентов.

Например, товар стоимостью 1,5 тыс. рублей поставлен под выписку векселя со сроком оплаты через 30 дней. Какова должна быть сумма, указанная в векселе, если продавец установил ставку за предоставляемый кредит в размере 20% годовых?

Несколько преобразовав формулу 4.4, можно определить сумму, по которой следует продавать дисконтные векселя, зная вексельную сумму и желаемую норму доходности.

где I – желаемая норма доходности, %.

Например, банк принял решение о выписке дисконтных финансовых векселей. Определить цену их размещения при условии, что вексель выписывается на сумму 150 руб. со сроком платежа 250 дней, банковская ставка процента – 17% годовых.

Векселедержатель может изъявить желание расстаться с векселем до срока его погашения и вернуть средства, воплощенные в векселе. Поскольку вторичный рынок векселей развит слабо, перепродажа векселя зачастую является проблематичной. Самым оптимальным выходом из ситуации является учет.

П од учетом векселя понимается его передача (продажа) векселедержателем банку до наступления срока платежа и получение за это вексельной суммы за вычетом определенного процента, называемого учетным процентом или дисконтом. Этот этап жизненного цикла векселя также характеризуется своими показателями доходности.

Определение доходности учета векселя для предприятия производится в 3 этапа:

Этап 1. Расчет учетного процента (дисконта) производится по формуле:

где С – сумма дисконта, руб.,

Т – срок от даты учета векселя до даты его погашения, дней,

П – учетная ставка банка, %.

Показатель дисконта С представляет собой, по сути, доход банка от проведения процедуры учета векселя.

Этап 2. Определение суммы, которую векселедержатель получит от банка:

Если учитывается процентный вексель, формула несколько усложняется, поскольку на вексельную сумму весь холдинг-период начислялись проценты. Следовательно, вместо ВС (номинальной суммы) дисконтного векселя подставляется значение, получаемое из формулы (41):

где ВС – номинальная стоимость векселя, служащая базой для начисления процентов, руб.,

К – процентная ставка векселя, %,

b продолжительность периода, в течение которого на номинальную стоимость векселя начислялись проценты по ставке К.

Этап 3. Расчет доходности векселя. В качестве дохода по векселю выступает разность между суммой, полученной от банка в результате учета, и суммой, затраченной на покупку векселя.

Обратим внимание, что при расчете доходности процентного векселя, в качестве Р используется номинал векселя, а дисконтного – цена, по которой его приобрел векселедержатель.

Н апример, дисконтный вексель на сумму 300 руб. и периодом обращения 180 дней был куплен с дисконтом 25 руб. и учтен в банке за 30 дней до его погашения по учетной ставке 15% годовых. Определить сумму, полученную владельцем векселя.

М = 300 руб. – 0,375 руб. = 299,625 руб. получит векселедержатель на руки. Этот показатель может быть рассчитан и с применением другой формулы:

Тогда доходность векселя для векселедержателя будет составлять:

Например, на вексель со сроком платежа по предъявлении, но не ранее 15.09.99г. и номиналом 5000 руб. предусмотрено начисление процентов по ставке 15%. От даты составления векселя до даты начала предъявления к платежу – 120 дней. 1 сентября 1999г. владелец векселя учел его в банке по учетной ставке 13% годовых. Какую сумму получит векселедержатель, если банк собирается предъявить вексель к оплате 15 сентября 1999г? Какова доходность векселя для векселедержателя?

Следует отметить, что банк, учитывая вексель клиента, фактически выдает кредит на сумму М. Через какое-то время (Т) он получит номинальную сумму векселя (ВС). Таким образом, доходность учета для банка, по сути дела, является кредитной ставкой по предоставленной ссуде.

Расчет производится по формуле:

где I – процентная ставка.

Например, банк учел вексель, до погашения которого осталось 30 дней, по ставке 15% годовых. Под какую ставку банк совершил кредитную операцию?

*Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Ссылка на основную публикацию