Облигации государственных займов

§ 2. Правовое регулирование внутренних государственных займов. Виды государственных займов

Проведение государственных займов осуществляется в форме выпуска различных ценных бумаг, среди которых наиболее распространены облига­ции внутреннего государственного займа, удостоверяющие долговое обяза­тельство государства и дающие право ее владельцу по истечении определен­ного срока получить обратно сумму долга и проценты по ним. Правовую основу выпуска и размещения долговых ценных бумаг образуют Федераль­ные законы: «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. и «Об особеннос­тях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. *

* Российская газета. 1996. 25 апреля, Российская газета. 1998. 6 августа.

Различают несколько видов государственных займов.

По срокам действия займы делятся на краткосрочные(до 1 года),среднесрочные(от одного года до 5 лет),долгосрочные(от 5 до 30 лет). Государство использует займы всех видов сроков погашения. Так, в соответствии с Поста­новлением Совета Министров РФ от 8 августа 1993 г. * первоначально на 3, затем на 6 и 12 месяцев выпускалисьГосударственные краткосрочные беску­понные облигации (ГКО).

* САПП РФ. 1993. № 7. Ст. 567.

Сроком до 1 года были выпущены золотые сертификаты 1993 г. На 10 лет был выпущен Государственный внутренний выигрышный заем 1992 г. -с 1 октября 1992 г. по 1 октября 2002 г.

По субъекту эмиссии займы подразделяются на выпускаемые Правитель­ством Российской Федерации, правительствами субъектов Федерации и ор­ганами местного самоуправления.

В зависимости от субъектов — держателей ценных бумаг различают госу­дарственные займы, которые могут реализовываться только среди населения, среди юридических лиц, среди физических и юридических лиц.

По форме выплаты доходов бывают процентные, выигрышные, смешен­ные, целевые займы. Владельцы процентно-выигрышных займов ежегодно получают твердый доход путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.

Владельцы выигрышных облигаций получают доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, где доход выплачивается только по тем обли­гациям, которые попали в тиражи выигрышей. Кроме того, бывают займы бес­проигрышные, но в настоящее время они не выпускаются.

В зависимости от методов размещения государственные займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Последние два вида займов практиковались в нашей стране в первоначальный период разви­тия государственного кредита вплоть до 50-х годов, в настоящее время приме­няется только добровольный принцип размещения государственных и муни­ципальных займов.

По форме займы могут быть облигационнымиибезоблигационными. Обли­гационные займы связаны с эмиссией ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачи особых обязательств.

Обязанность изготовления, хранения и рассылки облигаций государст­венных займов возложена на Министерство финансов РФ.

Реализация ценных бумаг осуществляется через банковскую систему. Цен­тральный банк РФ производит первичную реализацию государственных цен­ных бумаг, а банки — вторичную реализацию. Таким образом происходит ста­новление и развитие рынка ценных бумаг, который регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.

К безоблигационным займам относятся помимо государственных кратко­срочных бескупонных облигаций (ГКО) и облигации федерального займа спеременным купоном(ОФЗ). Первоначально ОФЗ выпускались на один год, по­зднее стали выпускаться на два года. В зависимости от выпусков они содержали два или четыре купона. ОФЗ являются купонными среднесрочными государст­венными бумагами. Операции с ними осуществляются путем записей на счетах «Депо».

Для активизации привлечения средств населения в соответствии с Поста­новлением Правительства РФ от 10 августа 1995 г. «О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа РФ» началось размещение облигаций. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) выпускались в документарной форме, первоначально сроком на один год, позднее — на два. Они являются ценными бумагами на предъявите­ля и предоставляют их владельцам право получения дохода раз в квартал или раз в полгода в зависимости от выпуска.

Быстрое наращивание объемов государственных заимствований на внутрен­нем рынке к 1998 году привело к росту расходов на обслуживание государствен­ного внутреннего долга, увеличению нестабильности рынка государственных ценных бумаг. Сложность ситуации усугублялась тем, .что на фондовом рынке значительно преобладали государственные краткосрочные ценные бумаги, а также высокая доля

*Предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Ссылка на основную публикацию